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　　新能源汽车销售将持续增长公海赌赌船官网710✿✿◈★，内卷整治助力行业发展✿✿◈★。2025年1-6月✿✿◈★，全球新能源汽车销售901.43万辆✿✿◈★，同比增长25.0%✿✿◈★；2025年1-7月我国新能源汽车销售819.70万辆✿✿◈★，同比增长38.14%公海赌赌船官网710公海赌赌船官网710✿✿◈★，占比44.94%蜜桃95公海赌赌船官网710✿✿◈★。我国宏观政策持续鼓励新能源汽车行业发展✿✿◈★，而综合整治内卷将助力行业有序发展✿✿◈★。新能源汽车行业发展过渡至强产品驱动✿✿◈★，新能源汽车出口高增长✿✿◈★，细分领域电动化渗透率提升✿✿◈★，龙头及造车新势力销售持续增长✿✿◈★。预计2025年我国新能源汽车销售1600万辆✿✿◈★，同比增长14.43%✿✿◈★。

　　板块业绩将恢复增长✿✿◈★。锂电池增长主要关注动力和储能✿✿◈★。2025年1-6月全球动力电池合计装机504.4GWh蜜桃95✿✿◈★，同比增长37.3%✿✿◈★，Top10中我国动力电池企业占比提升至68.79%✿✿◈★；2025年1-7月我国动力电池和其他电池合计产量831.1GWh✿✿◈★，同比增长57.5%✿✿◈★。2024年✿✿◈★，全球储能锂电池出货340Wh✿✿◈★，同比增长51.1%✿✿◈★，我国储能锂电池企业全球出货占比提升至98.53%✿✿◈★。受益于智能手机出货增长✿✿◈★，消费锂电池需求将持续增长蜜桃95蜜桃95✿✿◈★。产业链价格表现差异化蜜桃95✿✿◈★，其中碳酸锂高度马嶔琦相关材料价格总体仍承压但出现积极因素✿✿◈★，主要系供给短期过剩✿✿◈★；而钴价格产品价格受外部政策影响短期反弹✿✿◈★。展望2025年板块业

　　上海浦东新区世纪大道1788号16楼绩蜜桃95✿✿◈★，锂电池需求将持续增长✿✿◈★，产业链价格跌幅总体较2024年将趋200122缓✿✿◈★，行业盈利预计将修复✿✿◈★，总体预计全年板块营收持续增长✿✿◈★、净利润将恢复增长✿✿◈★，但细分领域标的业绩将持续分化✿✿◈★。

　　行业评级及投资主线日✿✿◈★：锂电池和创业板估值为25.94倍和43.12倍✿✿◈★，目前锂电池板块估值显著低于2013年以来44.41倍的行业中位数水平✿✿◈★。结合行业政策✿✿◈★、业绩增长预期及估值水平✿✿◈★，维持行业“强于大市”投资评级公海赌赌船官网710✿✿◈★。四季度建议重点关注三条投资主线✿✿◈★：一是伴随反内卷推进和系列政策持续实施公海赌赌船官网710✿✿◈★，总体有利于细分领域行业龙头✿✿◈★，积极关注产业链细分领域龙头企业✿✿◈★。二是长期注重研发投入公海赌赌船官网710✿✿◈★、市场占比逆势提升✿✿◈★，且具备成本优势企业✿✿◈★。三是积极关注固态电池相关主题投资机会✿✿◈★。

　　风险提示✿✿◈★：国内外宏观经济下滑超预期✿✿◈★；新能源汽车销售不及预期✿✿◈★；行业政策执行力度不及预期✿✿◈★；行业竞争加剧✿✿◈★；细分领域价格大幅波动✿✿◈★；全球贸易保护加剧✿✿◈★。