公海赌网平台欢迎来到公海◈ღ✿，公海赌网址官网◈ღ✿。欢迎来到赌船欢迎来到公海欢到赌船◈ღ✿，欢迎来到公赌船◈ღ✿，欢迎来到公海 欢迎来到赌船!◈ღ✿，欢迎来到公海欢迎来到赌船中航证券有限公司曾帅近期对比亚迪进行研究并发布了研究报告《业绩短期承压◈ღ✿，海外业务打开增长弹性空间》◈ღ✿，给予比亚迪买入评级◈ღ✿。

　　比亚迪(002594)业绩小幅承压◈ღ✿，经营质量呈现改善报告期内公司实现营收3712.81亿元◈ღ✿、同比+23.3%◈ღ✿，归母净利润155.11亿元◈ღ✿、同比+13.8%欧美眼影和日韩眼影◈ღ✿，毛利率18.0%◈ღ✿、同比-2.0pcts◈ღ✿，净利率4.3%◈ღ✿、同比-0.4pcts◈ღ✿。其中Q2单季度营收2009.21亿元欧美眼影和日韩眼影◈ღ✿、同/环比+14.0%/+17.9%◈ღ✿，归母净利润63.56亿元◈ღ✿、同/环比-29.9%/-30.6%◈ღ✿，毛利率16.3%◈ღ✿，净利率3.3%欧美眼影和日韩眼影◈ღ✿，整体盈利能力有所承压◈ღ✿。此外公司现金流质量稳步优化◈ღ✿，2025H1经营性现金流净额达到318.33亿元◈ღ✿，较去年同期（141.78亿元）改善明显◈ღ✿。账期方面◈ღ✿，公司加深上下游协同◈ღ✿，2025H1应付账款周转天数位140.98天◈ღ✿，对比去年同期（150.19天）有所减少欧美眼影和日韩眼影◈ღ✿。电车销量维持较高增速欧美眼影和日韩眼影欢迎来到公赌船jcjc710线路◈ღ✿，海外出口迎来发展新机遇电车增速仍处于快速发展阶段◈ღ✿。根据中汽协数据◈ღ✿，2025H1中国新能源汽车销量693.7万辆◈ღ✿、同比+40.3%◈ღ✿，渗透率达到44.3%◈ღ✿。其中根据乘联会数据◈ღ✿，2025H1中国新能源乘用车渗透率达到50.2%◈ღ✿，占据半壁江山◈ღ✿。海外市场方兴未艾◈ღ✿，电车出口实现突破式的增长◈ღ✿，根据中汽协数据◈ღ✿，2025H1中国新能源汽车出口达到106万辆◈ღ✿、同比+75.2%◈ღ✿，成为中国电车产业的增长第二极◈ღ✿。持续加码海外市场夯实全球龙头地位◈ღ✿，加深产业链协同履行企业社会责任公司全球第一地位稳固◈ღ✿。根据Clean Technica口径◈ღ✿，2025H1公司全球新能源乘用车销量达到197.7万辆欢迎来到公赌船jcjc710线路◈ღ✿、同比+29.7%◈ღ✿，全球市占率达到21.9%◈ღ✿，蝉联全球新能源车第一位置欢迎来到公赌船jcjc710线路◈ღ✿。其中海外市场为公司重点发力领域◈ღ✿，公司2025H1海外收入达到1353.58亿元◈ღ✿、同比+50.5%◈ღ✿，收入占比为36.5%欢迎来到公赌船jcjc710线路◈ღ✿、同比+6.6pcts◈ღ✿。公司2025H1新能源乘用车海外销量达到46.4万辆◈ღ✿、同比+128.2%◈ღ✿，市场份额达到13.1%◈ღ✿。同时公司在报告期内相继布局柬埔寨乘用车工厂和匈牙利欧洲总部◈ღ✿，有望进一步扩大海外市场增长空间◈ღ✿。公司积极维护公平有序市场环境◈ღ✿，加深与产业链上下游协同◈ღ✿，进一步优化账期管理和渠道管理◈ღ✿，实现多方共赢局面◈ღ✿，促进产业集群的稳定与可持续发展◈ღ✿。坚定高端技术迭代◈ღ✿，引领产业核心变革公司持续引领高端技术迭代◈ღ✿。在电动化领域◈ღ✿，公司发布超级e平台和10C闪充等技术◈ღ✿，开启油电同速新阶段◈ღ✿。在智能化领域◈ღ✿，公司切实落实整车智能战略◈ღ✿，构建天神之眼技术矩阵◈ღ✿，凭借车云数据库◈ღ✿、工程师团队以及新能源汽车生产制造基地规模化等优势◈ღ✿，公司将高阶智驾带入到10万级以内的车型◈ღ✿，截至今年5月底◈ღ✿，公司智驾车型累计销量超过71万辆◈ღ✿，公司稳居高阶智驾第一梯队◈ღ✿。投资建议与盈利预测全球电车增速有望平稳增长欧美眼影和日韩眼影◈ღ✿，在海外政策&贸易壁垒扰动下汽车市场电动化仍呈现向上趋势◈ღ✿。公司为全球电车龙头企业◈ღ✿，2024年蝉联全球第一宝座◈ღ✿；高端化技术持续领先◈ღ✿，智能化+快充技术持续领先◈ღ✿；海外产能密集规划规避政策及贸易扰动因素◈ღ✿，分享海外市场发展红利◈ღ✿；规模效应下扩大市占率并降本修复盈利◈ღ✿。综上◈ღ✿，我们认为公司具备高壁垒及优于行业的增长预期◈ღ✿，维持“买入”评级◈ღ✿，预测公司2025~2027年归母净利润分别428.7◈ღ✿、539.6和728.3亿元◈ღ✿，对应PE值分别为23◈ღ✿、18和13倍◈ღ✿。风险提示宏观经济不景气◈ღ✿，电车汽车销量不及预期◈ღ✿；电车政策转向◈ღ✿；公司产能投放不及预期◈ღ✿；贸易壁垒◈ღ✿；原材料价格大幅波动

　　该股最近90天内共有27家机构给出评级◈ღ✿，买入评级23家◈ღ✿，增持评级4家◈ღ✿；过去90天内机构目标均价为193.07◈ღ✿。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理◈ღ✿，由AI算法生成（网信算备240019号）◈ღ✿，不构成投资建议◈ღ✿。

　　证券之星估值分析提示比亚迪行业内竞争力的护城河优秀◈ღ✿，盈利能力一般◈ღ✿，营收成长性一般◈ღ✿，综合基本面各维度看◈ღ✿，股价偏低欧美眼影和日韩眼影◈ღ✿。更多

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